La valutazione di Carta sarà ridotta di $6,5 miliardi nella prossima vendita secondaria

Carta, una volta una start-up di Silicon Valley molto promettente che si è ritirata in modo rumoroso da uno dei suoi business all'inizio di quest'anno, sta lavorando su una vendita secondaria che varrebbe l'azienda 2 miliardi di dollari, ha appreso TechCrunch.

Carta sta lavorando con la banca d'investimento Jeffries sulla vendita e inizialmente sperava di trovare domanda per l'offerta a una valutazione di 4 miliardi di dollari, ma secondo le nostre fonti, anche 2 miliardi di dollari potrebbero dimostrarsi ambiziosi.

Si tratta di una massiccia, sebbene non del tutto inaspettata, diminuzione della valutazione di Carta, che in origine si è concentrata sul software di gestione delle tabelle di capitale ma nel tempo ha iniziato a evolversi in un "mercato azionario privato per le aziende". Il suo obiettivo era approfittare della rete di aziende e investitori che utilizzano la sua piattaforma e di cui ha approfondite conoscenze. L'idea principale era diventare l'agenzia di trasferimento, il broker e la camera di compensazione per tutte le transazioni di azioni private nel mondo.

Come parte di questa narrazione, Carta ha lanciato un'exchange che mirava a trovare acquirenti per azioni utilizzando un sistema di asta, e in seguito ha utilizzato lo stesso sistema per rafforzare il proprio valore agli occhi degli investitori. Infatti, dopo grandi balzi di valutazione, da 1,7 miliardi di dollari nel 2019 a 3,1 miliardi di dollari nel 2020, Carta ha annunciato nell'estate del 2021 di valere ben 7,4 miliardi di dollari dopo aver venduto inizialmente azioni del valore di 100 milioni di dollari a una valutazione di 6,9 miliardi di dollari sulla propria piattaforma.

Circa 15 mesi dopo, alla fine del 2022, il CEO dell'azienda, Henry Ward, ha detto ad Axios che Carta valeva ancora di più - 8,5 miliardi di dollari - a seguito di una vendita secondaria separata. (Non ha rivelato quante azioni sono state vendute a questa valutazione o chi le ha acquistate.)

Quei numeri in costante crescita erano già sorprendenti per alcuni addetti ai lavori che da tempo deridevano Carta per aver semplicemente unito insieme diversi business moderatamente redditizi nel tentativo di posizionarsi come la prossima grande azienda di piattaforma.

Ma quella valutazione di 8,5 miliardi sembrava destinata a crollare ancora di più a seguito di un imbroglione all'inizio di quest'anno con un cliente di una start-up la cui lamentela sull'azienda ha risuonato con gran parte del resto del mondo delle start-up.

Tutto è iniziato all'inizio di gennaio quando il CEO finlandese Karri Saarinen ha lamentato molto pubblicamente che Carta stava utilizzando informazioni sulla base di investitori della sua azienda per cercare di vendere le sue azioni a acquirenti esterni senza il consenso o la conoscenza dell'azienda.

Ward ha inizialmente incolpato un dipendente ribelle di Carta, ma i fondatori di start-up hanno iniziato a confrontarsi e a condividere esperienze simili e entro 72 ore dall'accusa di abuso di informazioni dei clienti, Carta ha detto che si sarebbe ritirata dal business line che l'aveva messa in così tanti guai.

“Poiché abbiamo i dati, se facciamo trading secondari, la gente si preoccupa sempre che stiamo utilizzando i dati, anche se non lo facciamo,” Ward annunciò all'epoca su Medium. “E quindi abbiamo deciso di dare priorità alla fiducia e di uscire dal business del trading secondario.”

Un disastro di pubbliche relazioni per Carta, non è stata la prima volta che Carta è finita sui giornali per tutte le ragioni sbagliate. L'azienda ha una lunga storia di cause legali, e cause legali contro ex dipendenti che hanno sostenuto che l'azienda ha una cultura tossica, compresa una che svantaggia le donne.

Ora, Carta sembra tornare alle sue radici - e a una valutazione precedente che probabilmente si adatta meglio al business. Mentre il business delle tabelle di capitale di Carta sta ancora crescendo - una fonte a conoscenza ha dichiarato che Carta ha generato 380 milioni di dollari di entrate l'anno scorso - ha anche perso 65 milioni di dollari nel 2023, e "non ci sono molti altri posti in cui può crescere", ha detto questa persona.

Un altro problema correlato è che Carta non ha trovato un modo per rendere redditizio il suo business di amministrazione dei fondi su base di margine lordo. In parte, potrebbe essere come l'azienda ha fissato il prezzo di quel business, ma non aiuta il fatto che molti clienti di Carta non stanno tornando poiché non riescono a raccogliere nuovi fondi di venture successivi. Nel frattempo, un gruppo di clienti precedenti di Carta è ora così grande che si sono rivolti a banche più grandi come Morgan Stanley per alcuni dei servizi che un tempo ricevevano da Carta.

Carta non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento da parte di TechCrunch.

Nel corso degli anni, Carta ha raccolto circa 1,2 miliardi di dollari dagli investitori, secondo il tracker di start-up Tracxn.

Alcune delle società di venture capital a guidare i round nell'azienda includono Union Square Ventures, Andreessen Horowitz, Spark Capital e Tribe Capital.